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不少人对于过去十年来不断膨胀的债务规模表示担心,哈佛国际金融教授CarmenReinhart近日在接受彭博新闻社采访时表示,和2008年金融危机和2013年削减恐慌相比,目前新兴市场的前景恐怕会更为暗淡。“2013年,市场出于避险情绪,那些拥有大规模经常账户赤字的货币遭到了投资者的抛售,包括巴西、印度、印度尼西亚、南非和土耳其。在后续的几年里,这些国家,或者说新兴市场整体都在控制外部失衡的水平。现在不太可能见到削减恐慌的重演,不过一些新兴市场确实进入了脆弱时期。我们密切关注那些外债(美元债务)高企、债市外资参与程度高、大量外债短期到期的国家。”龚华德说。

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和阿根廷类似的是土耳其也同样受到财政、经常账户双赤字问题的困扰,另外也严重依赖外部资金。一些新兴市场进入脆弱时期那么,土耳其和阿根廷是个别案例,还是新兴市场风险的冰山一角呢?据国际金融协会(IIF)公布的数据显示,自2008年以来,新兴市场的外币债务(大部分是美元计价债务)已攀升至8万亿美元,规模几乎增长了三倍,这背后的一大推动力就是金融危机后美国、日本和欧洲等大规模的货币宽松政策,导致全球流动性泛滥,廉价的资金无孔不入地到处追求收益,还有很多的套利交易资金流向新兴市场。

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